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032023-03

地方政府专项债券必知的65个基础知识！

1.经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措。举借债务的规模，由国务院报全国人民代表大会或者全国人民代表大会常务委员会批准。上文法条中的“举借债务的规模”，具体是指？答：预算法第三十五条第二款所称举借债务的规模，是指各地方政府债务余额限额的总和，包括一般债务限额和专项债务限额。一般债务是指列入一般公共预算用于公益性事业发展的一般债券、地方政府负有偿还责任的外国政府和国际经济组织贷款转贷债务；专项债务是指列入政府性基金预算用于有收益的公益性事业发展的专项债券。——《中华人民共和国预算法实施条例》2.地方政府举债的方式是？答：地方政府举债采取政府债券方式。没有收益的公益性事业发展确需政府举借一般债务的，由地方政府发行一般债券融资，主要以一般公共预算收入偿还。有一定收益的公益性事业发展确需政府举借专项债务的，由地方政府通过发行专项债券融资，以对应的政府性基金或专项收入偿还。——《中华人民共和国预算法实施条例》3.一般债券是什么？答：一般债券是为没有收益的公益性项目发行，主要以一般公共预算收入作为还本付息资金来源的政府债券。——关于印发《地方政府债券发行管理办法》的通知（财库〔2020〕43号）4.专项债券是什么？答：专项债券是为有一定收益的公益性项目发行，以公益性项目对应的政府性基金收入或专项收入作为还本付息资金来源的政府债券。——关于印发《地方政府债券发行管理办法》的通知（财库〔2020〕43号）5.专项债券项目，对项目资本金的比例是否有要求？答：参考1 :国发〔2015〕51号：城市轨道交通项目由25%调整为20%，港口、沿海及内河航运、机场项目由30%调整为25%，铁路、公路项目由25%调整为20%。电力等其他项目维持20%不变。参考2 :国发〔2019〕26号：港口、沿海及内河航运项目，项目最低资本金比例由25%调整为20%；机场项目最低资本金比例维持25%不变，其他基础设施项目维持20%不变。其中，公路（含政府收费公路）、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等领域的补短板基础设施项目，在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下，可以适当降低项目最低资本金比例，但下调不得超过5个百分点。结合以上，常规的固定资产投资项目一般要求最低资本金不低于20%。6.专项债

032023-03

大局已定！全面取消造价资质，全部废止招标代理资格、工程咨询资质取消...全过程工程咨询已势不可挡

来源：中国政府网、住建部、发改委、网络汇总2017年，取消工程咨询资质；2021年4月，取消招标代理资质；2021年7月，取消工程造价资质。近年来，关于招投标、注册证书以及新资质改革等涉及建筑业重要政策迭出，不难看出建筑业改革大幕，已然徐徐拉开！而建筑业作为国民支柱产业，在寻求改革突破的关键时期，针对造价咨询、招标代理以及工程咨询等资质的改革已进入深水区。造价资质全面取消、全部废止招标代理资格、工程咨询资质取消住建部办公厅发布《关于取消工程造价咨询企业资质审批加强事中事后监管的通知》：1、自2021年7月1日起，住房和城乡建设主管部门停止工程造价咨询企业资质审批，工程造价咨询企业按照其营业执照经营范围开展业务，行政机关、企事业单位、行业组织不得要求企业提供工程造价咨询企业资质证明。2、继续落实《关于推进全过程工程咨询服务发展的指导意见》（发改投资规〔2019〕515号）精神，深化工程领域咨询服务供给侧结构性改革，积极培育具有全过程咨询能力的工程造价咨询企业。工程造价资质取消历程根据《国务院关于深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力的通知》。自2021年7月1日起，在全国范围内直接取消部分工程资质审批，其中包括工程造价资质。而造价资质全国范围内取消早有迹象：◆2019年11月6日国发〔2019〕25号文发布，试点取消工程造价咨询甲、乙两级资质认定；◆2019年11月30日住建部印发《住房和城乡建设领域自由贸易试验区“证照分离”改革全覆盖试点实施方案》，正式开展试点取消工程造价咨询企业资质，同时试点地区在政府采购、工程建设项目审批中不得再对工程造价咨询企业提出资质方面要求；◆各地试点地区陆续发文明确取消资质审批后，工程造价咨询企业持有营业执照即可开展经营；◆2020年12月2日住建部官网发布《建设工程企业资质管理制度改革方案》，本次资质改革包含监理、施工、设计等资质，唯独没有涵盖造价咨询资质；◆马楠12月16-17线上直播|建设工程造价全过程精细化管控与合同法律风险防范实务，微信：971792419◆经过一年多时间的试点，2021年6月3日国发〔2021〕7号文正式发布，自2021年7月1日起，在全国范围内直接取消工程造价资质审批。◆2021年6月29日住建部办公厅发布《关于取消工程造价咨询企业资质审批加强事中事后监管的通知》，自2021年7月1日起，住房和城

032023-03

经济日报金观平：扩大交通投资要防止一哄而上

近日，交通运输部表示，今年要积极扩大交通有效投资，为推动经济运行整体好转提供有力支撑，强调要继续以联网、补网、强链为重点，加快交通运输重点项目建设。扩大交通有效投资，能够推动全社会物流成本降低，畅通商品、服务、生产要素循环，增强经济发展活力。尤其是交通基础设施投资是全社会固定资产投资的重点方向，规模大、投资高、用工多、拉动强。从短期看，可以促进工程机械、原材料等行业发展，快速拉动内需，同时有效促进用工就业；从长期看，可以有效改善交通条件，提升物流水平，加快人员交流，促进区域协调发展。党的十九大以来，我国交通运输系统完成固定资产投资超过17万亿元，建成了全球最大的高速铁路网、全球最大的高速公路网和世界级的港口群，综合交通网总里程突破600万公里，为推动经济社会平稳发展作出了突出贡献。中央经济工作会议强调，要加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。今年以来，各地纷纷加大交通基础设施建设力度，重大工程接连开复工，为经济稳步恢复打下了基础。扩大交通有效投资，要突出“有效”二字，不能搞大水漫灌，要防止一哄而上，避免因投资过热造成新的低水平重复建设和产能过剩。首先，要突出重点。一方面，以联网、补网、强链为重点，加快交通运输重点项目建设，推动国家综合立体交通网主骨架空间格局更加完善。另一方面，引导资金投向乡村，加快补短板，加强脱贫地区交通基础设施建设。其次，要强化资金和政策保障。运用好中央财政专项资金，积极争取地方政府专项债券用于交通运输项目，发挥政策性开发性金融工具、配套信贷融资支持作用，支持交通运输项目。同时，鼓励和吸引更多民间资本参与项目建设，既有效解决资金不足问题，也有助于稳定市场预期，激发民营经济活力，形成多元化投资格局，拉动投资增速进一步回升。此外，还要加大项目前期工作和项目储备力度，持续为扩大交通有效投资打好基础。尤其是要加快谋划城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩等新型基础设施建设，利用人工智能、5G、工业互联网、物联网等新技术新手段，推动交通建设高质量发展。来源/经济日报（作者金观平）监制/张益勇审核/王玥编辑/于浩

012023-03

即日起：停止受理此项资质审批业务，待住建部发布新资质标准后，再行受理！新的《管理办法》，自2023年3月1日起施行！多地发文

▎来源：云南住建厅，住建部关于停止建设工程质量检测机构资质业务办理的公告第1598号《建设工程质量检测管理办法》（中华人民共和国住房和城乡建设部令第57号）自2023年3月1日起施行。2005年9月28日原建设部公布的《建设工程质量检测管理办法》（建设部令第141号）同时废止。省住建厅决定自3月1日起停止受理工程质量检测机构资质审批业务，待住建部发布新的检测资质标准后，再行受理检测资质审批业务，特此公告。附件:建设工程质量检测管理办法黑龙江省住房和城乡建设厅2023年2月28日西藏自治区住房和城乡建设厅关于明确建设工程质量检测资质有关事宜的通知藏建市管〔2023〕41号各地（市）住房和城乡建设局，有关企业：为贯彻落实好《建设工程质量检测管理办法》（住房和城乡建设部第57号令）有关要求，依法依规做好建设工程质量检测资质审批等相关业务，现就有关事宜通知如下。一、住房和城乡建设部新的建设工程质量检测资质标准及实施意见颁布实施前，西藏自治区住房和城乡建设厅自2023年2月28日24时起，暂停受理建设工程质量检测资质申请业务（在此之前已受理的业务，按照原法规和流程进行审批）。二、住房和城乡建设部新的建设工程质量检测资质标准及实施意见颁布实施后，我厅将根据新规调整完善建设工程质量检测资质审批业务系统，尽快开展相关资质审批业务，具体时间另行通知。三、我厅核发的建设工程质量检测资质证书在有效期内的可继续使用。由于疫情原因，造成部分建设工程质量检测资质证书过期的，可向我厅报送情况说明并经审核后继续使用。联系电话：0891-6819039 西藏自治区住房和城乡建设厅

012023-03

刚刚，财政部发布会释放6大信号

来源：避险山庄转自：PPP融资1.一些地方债务风险较高，还本付息压力较大关于债务问题，我国去年法定债务的负债率约为50%左右。这个指标我相信您也知道，在全世界、在经济界都是比较低的。中国地方政府的债务主要是分布不均匀，一些地方债务风险较高，还本付息压力较大。我们已督促有关地方切实承担主体责任，抓实化解政府债务风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。这个底线我们守得住。2.适量扩大专项债资金投向领域和用作项目资本金范围我们将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，合理安排专项债券规模，确保政府投资力度不减，更好发挥“四两拨千斤”的带动作用。有关具体额度的安排，在全国人民代表大会上会对外披露。2023年，我们将在重点支持现有11个领域项目建设基础上，适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围，持续加力重点项目建设，形成实物工作量和投资拉动力。3.今年财政收入将恢复性增长从今年的财政收支形势看，综合分析判断，我认为今年经济有望总体回升，体现在财政收入上主要是两个方面的因素。一是经济回升会带动财政收入的增加，二是去年我们集中实施了留抵退税，去年的基数就相应偏低。这两个因素共同影响，为财政收入恢复性增长奠定了基础。但也要看到，我国经济恢复基础尚不牢固，财政收入存在较大不确定性。从财政支出情况看，科技攻关、乡村振兴、生态环保等重点支出刚性增加，养老、教育、医疗卫生等基本民生短板需要继续加强保障，支持区域协调发展，增强基层“三保”能力，转移支付也需要保持必要力度。虽然2023年财政收支矛盾依然突出，但我们不会在民生支出上退步。4.除应急救灾等特殊事项外，原则上不出台新的增支政策我们将从严从紧编制预算，削减和取消低效无效支出，集中财力保障国家的重大战略任务。我们将把牢预算支出关口，从严控制部门预算追加调剂事项，除应急救灾等特殊事项外，原则上不出台新的增支政策。5.2022年土地出让收入减收影响地方一般公共预算财力约3000亿从全国地方政府性基金预算的情况看，有部分收入调入一般公共预算使用，约占地方政府性基金预算的15%左右，去年虽然出现了下降的情况，但对地方一般公共预算支出的影响是可控的。由于具体数据尚待决算才能确定，若按照2022年土地出让收入减收约2万亿元匡算，影响地方一般公共预算财力约3000亿元。6.税收比重持续下降多年来财政性教育经费占GDP的比重都保持在4%以上。刚才我也介绍了

012023-03

紧缩风暴再袭，欧债危机重现？

就在市场对未来燃起希望之际，重新走高的通胀数据给了一记当头棒喝。受通胀数据意外强劲的影响，欧债收益率升至十多年来的最高点。2月28日，指标德国10年期国债收益率一度触及2.71%，创下2011年7月以来最高，德国2年期国债收益率一度升至3.20%，为2008年以来最高。法国、意大利等国债券收益率也纷纷走高。3月1日，欧债收益率延续涨势。在欧债收益率狂飙背后，货币市场目前已经首次完全消化了欧洲央行峰值利率将达到4%的预期。相比之下，今年早些时候投资者对峰值利率的预期为3.5%。交易员们现在押注欧洲央行将会持续加息，一直到2024年2月底。另一方面，对央行利率政策前景的再定价并不仅限于欧元区，10年期美国国债收益率也已经重新逼近4%关口，创下去年11月以来新高。从种种迹象来看，今年年初暂时缓和的紧缩风暴似乎又有卷土重来之势，这对于市场和经济都不算好消息，接下来欧洲仍将面临重重挑战。欧元区利率预计将创历史新高此前已经回落的通胀再度传来坏消息。2月28日最新公布的数据显示，法国2月份通货膨胀加速至创纪录水平，2月CPI从1月的6.0%升至6.2%，这给欧洲央行带来了压力。此外，西班牙2月CPI也从5.9%升至6.1%。中国银行研究院高级研究员王有鑫对21世纪经济报道记者分析称，近期欧美国债收益率走高源于欧美通胀压力再度升温，市场对欧美央行利率峰值预期提高。实际上，从今年1月份经济数据看，当前欧美经济表现好于预期，这一方面改善了市场对今年全球经济的预期，认为经济存在实现软着陆的条件，但另一方面偏紧的就业市场和稳定的消费数据也暗示欧美通胀压力可能将比想象得更难缓解，通胀持续时间将更长，甚至有可能出现反复。在此预期下，欧美央行政策制定均朝着更加鹰派的方向转化，推升了国债利率走势。在法国和西班牙的通胀数据发布后，货币市场交易员一度将欧洲央行终端利率的押注提高到了4%，而这也意味着调整后的峰值利率预期将超过二十多年前欧元区的利率纪录。对此，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰对21世纪经济报道记者表示，接下来欧洲有望将利率提升到历史最高水平，限制性的利率水平最终有可能影响目前正火热的劳动力市场，当就业数据恶化，欧洲大概率将正式进入经济衰退阶段。此外，欧洲央行资产购买计划从三月开始每月会减少150亿欧元的购买量，并从7月开始主动缩减资产负债表，正式加入量化紧缩的阵营。在持续的紧缩政

272023-02

施工类央企参与地方政府项目投资的特点分析!

近些年来，施工类央企毋庸置疑是地方政府项目（例如片区开发、TOD、EOD等项目）的主要参与者。尤其是在结束了PPP高歌猛进时代的近两三年来，施工类央企以投资人身份参与项目的情况更是比比皆是，“投资人+EPC”“ABO”等模式背后，大都能够看到施工类央企的身影。鉴于此，本文特将施工类央企参与地方政府项目的特点做以分析：01 投资风险偏好低施工类央企几乎均是投资风险偏好很低的投资人，基本上很难容忍投资收益不足或者投资完全失败的风险。这里指的“投资风险”是指在理论上就可能存在的风险，例如投资到某一个文旅项目，则显然就会因经营不善而造成收益不足。如果是因为合作相对方“应付未付”的违约行为而形成的风险，则并不属于我们这里所称的投资风险。施工类央企投资风险偏好低主要是基于以下两个原因：1.国有资本保值增值需求国有资本的对外投资，历来都是各级国资委非常重视的环节。2018年和2019年，国务院国资委先后出台了《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》（国有资产监督管理委员会令第37号）、《关于中央企业加强参股管理有关事项的通知》（国资发改革规〔2019〕126号），明确加强了央企在对外投资过程中对国有资本的增值保值要求。尽管因投资而形成风险是在所难免的，但是，投资收益不足或者投资完全失败，仍然是国有企业及有关负责人的重要业绩评价标准。2.施工类企业的固有思维施工类企业长期都是以工程承包商的身份出现，因此也就形成了其不承担投资风险的固有思维。尽管近些年来，以“投资拉动施工主业”的思路已经在各大央企中取得共识。但是，施工类央企却仍然是将“投资”作为手段，而非真实目的。换句话说，施工类央企并不是抱着“承担投资风险”的目的，其主要看重的是确保投资收益基础上的施工利润。因此，实践中就形成了大量央企与地方平台公司约定了固定投资收益（即明股实债方式）。应该说此种约定固定收益的方式具有一定的商业合理性，且也并不被地方政府和地方国有企业所排斥，但是，就当前国资委对于央企投资的合规性要求来看，存在一定的瑕疵。因此，央企应在今后的项目中创新模式，既要达到减少风险的效果，又要防止违规（我们将在后续撰写文章阐述，此处不再详述）。02 投资收益率的要求指标不高投资收益率（也有企业以内部收益率、投资回报率作为指标名词）是企业投资决策的重要指标，施工类央企在项目中的投资收益主要来自于

272023-02

政府投资项目与资本金

2019年5月5日，国务院颁布了《政府投资条例》（国务院令第712号），政府投资资金应当投向市场不能有效配置资源的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环境保护、重大科技进步、社会管理、国家安全等公共领域的项目，以非经营性项目为主。政府投资项目均应出于公益目的设立，不论其为非经营性项目还是经营性项目。对于非经营性项目，应由政府有关机构或其指定、委托的机关、团体、事业单位等作为项目法人单位组织建设实施，政府采取直接投资方式，安排政府投资资金向其拨款。对确需支持的经营性项目，主要采取资本金注入方式，安排政府投资资金作为项目的资本金，指定政府出资人代表行使所有者权益，项目建成后政府投资形成相应国有产权。也可以适当采取投资补助、贷款贴息等方式。判定非经营性项目和经营性项目要考虑项目的设立是以公益还是经营、项目主体资产是否适宜开展经营或者是否收费、项目经营性收入的来源、项目经营性收入的占比。一、概念1、政府投资《条例》第二条规定，“本条例所称政府投资，是指在中国境内使用预算安排的资金进行固定资产投资建设活动，包括新建、扩建、改建、技术改造等。”政府投资包含三个要素：中国境内、使用预算安排的资金、投资建设活动（即作为投资项目），满足三个要素的称为政府投资。2、政府投资资金满足政府投资的项目所使用的“使用预算安排的资金”，即政府投资资金。按照《预算法》，我国预算分为一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算。一般公共预算支出按照经济性质分类，包括工资福利性支出、商品和服务支出、资本性支出和其他支出，国家发展改革委负责安排的中央预算内投资和我委负责的自治区预算内投资均在一般公共预算中体现，属于资本性支出；政府性基金预算专项用于特定公共事业，有关部门的专项建设基金在政府性基金预算中体现；国有资本经营预算支出用于注入国有企业资本金，不指定具体用途；社会保险基金预算专项用于社会保险，没有资本性支出。3、政府投资方式《条例》规定了四种投资方式，即直接投资、资本金注入、投资补助、贷款贴息。直接投资，通俗的说就是政府拨款投入，其形成的资产属于国有资产，直接投资适用于非经营性项目。资本金注入，我国自1996年对经营性项目建立了项目资本金制度，项目资本金是指在经营性项目投资总额中，由投资者按一定比例认缴的非负债性质的出资。资本金注入，指的是将政府投资资金作为项目的资本金